Центробанк Азербайджана анонсирует возможное снижение учетной ставки. По данным финансового регулятора, его политика будет и впредь содействовать удержанию инфляции в пределах заявленного целевого коридора, а также стабилизации инфляционных рисков.

Снижение неопределенности во внешней инфляционной среде может создать основу для снижения учетной ставки на следующем заседании, запланированном на конец этого месяца, говорится в недавнем заявлении главного банка страны. В то же время Правление Центрального банка приняло решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,25%. При этом нижний предел процентного коридора остался на уровне 6,25%, а верхняя граница для поддержания процентных ставок на денежном рынке составила 8,25%.

Таким образом, ЦБА девятый раз подряд оставляет учетную ставку без изменений, а текущая стоимость денег для экономики была установлена еще в мае прошлого года. В комментариях к последнему решению финансовый регулятор ссылается на то, что решение принято с учетом соответствия фактической инфляции прогнозу, а также возможных последствий глобальных экономических процессов и внутренней макроэкономической ситуации. Особое внимание денежных властей уделяется также решениям, принимаемым в рамках реализуемой денежно-кредитной политики.

В то же время по последней отчетности регулятора годовая инфляция в Азербайджане остается на прогнозируемой траектории. Так, в апреле текущего года ценовая динамика фиксировалась на уровне 6,3%, а месячное ускорение общего уровня цен не превысило 0,3%. В структуре подорожания прирост на продовольствие и услуги составил 7,6%, а непродовольственные товары поднялись на 2,7%. Годовая базовая инфляция при этом составила 4,8%.

По оценкам экономиста Пярвиза Гейдарова, текущий финансовый год отметился не только четырехкратным снижением активного сальдо торгового баланса, но и нарастающей инфляционной динамикой. Индекс потребительских цен заметно подрос в условиях замедления экономического роста, инфляционных рисков на международных товарных рынках, волатильности нефти и возросших расходов государственной казны. В дальнейшем эксперт ожидает снижения темпов экономического ускорения в условиях роста инфляции и структурных изменений торгового оборота.

Эксперт отмечает, что динамика цен на потребительском рынке может выйти за пределы целевых ожиданий монетарных властей, поскольку она во многом определяется внешними факторами. На это обстоятельство указывают и выводы представителей экспертного сообщества, которые считают, что упомянутый финансовый рычаг почти не влияет на уровень темпов прироста цен из-за немонетарной природы инфляции. К тому же главной причиной прошлого рекордного подорожания представители национального правительства называли сильнейший ценовой взлет на зарубежных рынках.

В свою очередь экономист Вугар Байрамов указывает на пока еще слабое влияние ставки ЦБА на стоимость кредитов коммерческих кредитно-финансовых структур. По его словам, требуется время, чтобы эффекты этого инструмента монетарной политики проявили себя в полной мере. «В наших реалиях ставка дисконтирования не оказывает видимого воздействия на стоимость кредитов коммерческих банков, а для этого, чтобы эти эффекты были заметны, потребуется время. Хоть такая ситуация вовсе не связана с текущей деятельностью Центробанка, однако же все это не умаляет важности воздействия подобных решений на динамику ставок кредитно-депозитного рынка и кривую доходности».

Среди факторов формирования цен на внутреннем потребительском рынке называют два главных – поведение мировых цен и слабую конкурентную среду.  Первая причина ясна, поскольку известно, что местный рынок зависит от импорта и глобальное подорожание повышает ценники в отечественной розничной сети. Но вторая заставляет задуматься о конкретных мерах противодействия подорожанию. Если имеется в виду денежно-кредитная политика, по общему вердикту экономистов, в Азербайджане инфляция имеет особую природу, и она не монетарная. Т.е. причины повышения практически не связаны с денежным обращением. Подорожание на потребительском рынке страны подстегивают аппетиты монополий.

«Одним из главных маховиков повышения цен является нездоровая конкурентная среда, — утверждает экономист Акиф Насирли.- Кроме этого сказываются растущие сборы по линии таможни и налоговой. Все эти расходы в результате оплачиваются из кармана потребителя».